安信消费，华安聚佳精选基金经理王斌
过去两年，能源相关资产的表现相对亮眼今年年初，俄乌冲突也加剧了能源供需矛盾，能源价格上涨较多过去几年，在双碳成为全球共识的前提下，不仅新能源发展迅猛，而且传统能源价格突出，呈现出新旧能源共同繁荣发展的局面
当我们想到双碳时，我们理解为是新能源对传统能源的替代就大趋势而言，这个观点是正确的目前新能源的份额在逐渐扩大，传统能源的比重在逐渐缩小可是，传统能源的重要性并没有伴随着份额的增加而降低
风力发电和光伏发电具有不可预测性和出力波动大的特点伴随着新能源在发电端的比重越来越大，用电端和发电端的负荷匹配成为突出矛盾具有调峰能力的发电将越来越受到业内的欢迎，比如新能源发电或者火力发电匹配储能火力发电的快速负荷响应能力可能成为新的电网能源结构下的一个亮点所以传统能源并没有在新能源浪潮下消亡，而是以另一种方式重生
煤炭和石油作为世界上重要的一次能源，不应在新能源的浪潮下迅速消亡传统能源价格这两年的上涨，有供需双方的逻辑抛开俄乌冲突等短期影响，从中期来看，供需失衡是主要矛盾过去几年，全球双碳的发展和石油，煤炭的低价格导致这些一次能源的资本支出较低，从而影响了生产和供应此外，伴随着疫情的好转，全球生产的快速恢复，新能源的转型，传统能源和材料的需求也给原本紧张的供求关系加了一把火，价格自然会上涨
过去，在人类从生物质能时代向化石能时代跨越的过程中，当作为生物质能时代代表的马被化石能时代的汽车取代时，马的数量和价格并没有持续降低相反，在汽车变得更便宜之前，马匹的数量和价格持续上涨车价便宜后，马的数量逐渐被车取代，但其价格一直保持在较高水平，直到现在
对能源行业的影响不仅仅是能源本身，还包括中下游上游价格变化导致中游参与者竞争优势的分化，进而导致行业成本曲线的变化过去看似不值钱的资产，如自有电厂，煤炭等供应链资源，在新的变化中被重新定价，竞争优势凸显
国与国之间，目前国内综合能源价格仍是全球能源价格的洼地，这为国内成品出口提供了强大的竞争优势电解铝等原材料和汽车等产品的出口，都体现了成本和制造产业链整合的优势
因为能源结构的转变，新能源逐渐进入能源结构的舞台中心相关的新能源产业链也呈现出很多机会在这一波机遇中，国内企业在全球产业链中扮演了比过去更重要的角色，甚至在光伏，电动车等产业链中扮演了主导角色在欧洲能源的压力下，国内光伏出口的快速增长就是最好的证明
