日前，亚太实业披露，公司决定终止非公开发行a股股票终止定增并非特例数据显示，截至7月8日，a股市场有88家公司宣布年内终止定增计划，不包括定增目的为借壳上市，资产匹配融资支付对价的公司
对此，Lens公司创始人况玉清在接受《证券日报》记者采访时表示:影响上市公司定增成功的因素有两个一是企业自身原因，包括募投项目不明确，逻辑有问题，项目或行业不理想，公司治理存在问题等，二是外部原因，包括市况不好，投资者谨慎
该计划将持续近20个月。
从时间上看，亚太实业的定增从方案发布到终止，历时近20个月。
回顾此次定增，2020年11月，亚太实业发布定增预案称，公司拟以非公开方式向控股股东亚太工矿发行不超过4987.53万股，预计募集资金总额不超过2亿元。
但是，这笔钱并没有用来开展新的业务，而是忙着还债公告称，募集资金拟用于补充流动资金，支付收购临港诺亚化工51%股权的部分对价以及偿还控股股东一致行动人兰州泰化的借款
财务数据显示，截至今年一季度末，亚太实业负债达4.39亿元。
亚太是一家从事房地产开发和销售的企业最近几年来，亚太工业地产项目的资源在逐渐减少，业绩也在逐年下滑2019年11月，为了保证持续经营的能力，亚太实业开始重组2020年6月，完成购买临港诺亚51%股权和出售同创叶嘉全部84.156%股权，从房地产行业向精细化工行业转型
当时，临港诺亚51%股权的交易对价为2.91亿元，囊中羞涩的亚太实业与交易对方约定分四期支付向亚太工矿公司非公开发行股票拟使用募集资金5，814万元，用于支付临港诺亚化工第三期购买价款此外，为支持亚太实业业务转型发展，兰州泰华一直给予资金支持募集资金523万元用于偿还兰州泰华债务，减少控股股东等关联方资金往来
2021年7月，中国证监会核准亚太实业非公开发行不超过4987.53万股新股今年6月，公司公告定增股数3000万股，认购金额1.2亿元从募集资金来看，仅用于补充流动资金的金额由修订前的1.43亿元变为6，307万元可是，7月8日，亚太实业终止了非公开发行a股股票
对于本次非公开发行a股终止的原因，亚太实业表示:本次非公开发行股票自筹划以来，资本市场环境，融资时机，行业整体情况等因素发生了诸多变化，发行未能达到发行目的，此外，证监会的批文有效期也将到期。
证监会的核准文件有效期为12个月12个月内未完成非公开发行股票的，该核准到期时自动失效亚太实业去年7月拿到批文，有效期即将到期选择终止定增也是无奈之举从募集资金的用途来看，亚太实业是缺钱的如果这次增持失败，它可能会推出新的再融资计划有分析人士对《证券日报》记者表示
8家a股公司定投流产。
东方财富Choice数据显示，截至7月8日，年内有88家上市公司宣布终止定增方案，剔除定增方案为借壳上市，资产匹配融资支付对价的公司像亚太实业，多数公司出于市场环境，融资时机等因素，主动终止定增
开源证券研报认为，目前新发行的定增融资计划继续处于高位，以市场化招标为主但由于市场低迷需求下降，今年以来定增发行难度进一步提高，项目发行失败率占比41%，2022年4月定增发行失败率再创新高
今年以来，由于市场调整，很多企业的定增价格与二级市场‘倒挂’如果继续下去，会导致私募流产上述分析师告诉记者
除了市场环境的变化，募投项目的变化，定增到期，发审委的不作为，股东大会的不作为也是上市公司终止定增的主要原因。
此外，记者梳理发现，在88家终止定增预案的上市公司中，有15家在终止上次定增预案的同时推出了新的定增预案。
对此，况玉清认为:大部分公司的调整方案又回来了，说明还是缺钱定向增发融资时间短，可以帮助企业快速筹集资金，实现上市公司资产扩张，改善上市公司财务状况这种改善是暂时的，靠外部输血存活不是长久之计企业还是要注重自身内部的造血能力
在况玉清看来，要想提高固定收益的成功率，首先要选择好的募投项目优质的募投项目具有良好的盈利预期，能够提高上市公司的综合竞争力其次，在项目可靠可行的情况下，公司要留有灵活的定价空间
